不動産開發에서 프로젝트 파이낸싱 技法과 活用方案에 關한 硏究 : 인천국제공항철도 PF 사례를 중심으로

인천국제공항철도 사례를 중심으로 부동산 개발 PF의 활용 방안을 연구했다.

사회간접자본(SOC) 시설은 산업발전의 원동력이자 국가 경쟁력의 척도이며, 국민생활의 편익증진에 필요한 것으로 그 확충의 국가적 과제는 선택사항이 아닌 필수사항이다, 한국 경제는 1980년 중반 이래 누적된 SOC 투자의 부족으로 SOC 시설의 규모가 선진국의 45% 수준에 머물고 있었다. 각 기업의 매출액 대비 물류비용의 경우 선진국은 10% 수준인데 비해 우리는 19%에 달하여 기업의 국제경쟁력이 떨어질 수밖에 없는 사항이었다. 그러나 정부재정으로 SOC 시설을 확충하여 국가경쟁력을 강화하기에는 재원이 크게 부족한 실정이었다. 이러한 상황하에 정부는 1994년 SOC 시설에 대한 민간자본유치촉진법을 제정하였으나, 1997년말 외환위기를 맞이함에 따라 출발단계에 있던 대부분의 민자유치사업이 중단될 위기에 직면하여 국제적인 개념을 포합하는 새로운 제도의 도입이 필요하게 되었던 것이다. 이에 따라 1999년 4월 사회간접자본시설에 대한 민간투자법이 제정 발효하게 되었다. 민자투자사업의 경우, 민간부문이 대규모의 장기자금을 동원해야 하는데, 기존의 기업금융형태로는 이를 감다하는 것이 상당히 힘이 들었다. 실제로 정부가 고시한 민자투자사업 중 시행되고 있는 사업은 극히 일부분에 불가한 실정이었다. 이러한 장기자금의 조성, 위험분산을 위해 국제금융부문에서 사용되어온 금융기법인 프로젝트 파이낸싱을 국내에 도입하기 시작했다.

현재 시행중인 민간투자사업의 상당수가 프로젝트 파이낸싱 기법을 활용하고 있는 것이다. 따라서 이러한 프로젝트 파이낸싱의 주요 내용을 파악하고 외국 및 국내사례를 분석하여 민간투자 사업에서 새로운 재원조달방안으로써 프로젝트 파이낸싱의 활용방안을 검토할 필요가 있다. 따라서 본 연구는 우선 프로젝트 파이낸싱은 이론적 배경의 고찰을 통한 프로젝트 파이낸싱의 적용 가능성과 장·단점에 대해 살펴보고, 부동산 개발사업과 프로젝트 파이낸싱 적용 환경에 대한 이해와 사례 분석을 토대로 문제점과 보완점을 도출함으로서 향우 SOC사업은 물론이고 순수 민간 부동산 개발사업에서도 동 금융기법을 적용하는 활성화 방안을 제시하는데 목적이 있다. The social overhead capital (SOC) institution is the measure of the driving force of industrial prosperity, and simultaneously national competitive power. It is needed for convenience improvement of the life of the people and its expansion of the national task is not a matter of selection but a matter of indispensable.

South Korean economy in mid-1980, The scale of an SOC institution remained as 45% level of advanced nations as to shortage of accumulated investment to SOC. In the case of contrast physical distribution expense percentage to the sales of each company, while the advanced nations are 10%, Korea is 19%, so the competition power in the international market of a company cant's be superior. However, with government finances, the source of revenue was insufficient to expand an SOC institution and strengthening national competitive power. Under such situation, although the government legislated the law of private capital inducement promotion to SOC institution in 1994.

Since they face the crisis that most private capital business can be discontinued, an introduction of the new system which include an international concept became required confronting the foreign The social overhead capital (SOC) institution is the measure of the driving force of industrial prosperity, and simultaneously national competitive power. It is needed for convenience improvement of the life of the people and its expansion of the national task is not a matter of selection but a matter of indispensable. South Korean economy in mid-1980, The scale of an SOC institution remained as 45% level of advanced nations as to shortage of accumulated investment to SOC.

In the case of contrast physical distribution expense percentage to the sales of each company, while the advanced nations are 10%, Korea is 19%, so the competition power in the international market of a company cant's be superior. However, with government finances, the source of revenue was insufficient to expand an SOC institution and strengthening national competitive power. Under such situation, although the government legislated the law of private capital inducement promotion to SOC institution in 1994.

Since they face the crisis that most private capital business can be discontinued, an introduction of the new system which include an international concept became required confronting the foreign social indirect capital institution became leg is lated inApril, 1999.

The case of a private investment enterprise,a private sector must mobilizeal arges caleand long term fund butitisvery hard tomanage this with the existing corporation finance form.Actually,the enterprise which is being enforced was barely rare among private investment enterpriseswhichthegovernmentpresented.Itdevelopedsuchalongterm fund and in order to diffusion ofrisks,itbegan to introduce project financing which is the financialtechnique used from the international financesection.Quitemany number of the private investment enterprises under present enforcement is utilizing project financing technique.

Therefore,itneedstograspthemain contentsofsuch projectfinancing, andpracticaluseofprojectfinancing needtobeexaminedasnew source ofrevenueinaprivateinvestmententerprisethroughanalysisofaforeign country and domestic examples.The study examine pros and cons of project financing application through consideration of a theoretical background first.The study has the purpose ofshowing the activation devicewhich appliessamefinancialtechniquein termsofSOC enterprise and privaterealestatedevelopmententerprisealsoby deriving aproblem and a complement based on an understanding of project financing application environment,a realestate development enterprise and case analysis.