K-REITs주가지수 및 수익률에 관한 연구

국내 REITs 시장의 주가지수와 수익률을 분석했다.

간접투자제도인 REITs의 도입으로 부동산투자의 방법이 다양화되고 있다. 또한 자본시장통합법에서 파생상품의 투자범위를 포괄적으로 변경하여 주식과 채권 이외의 REITs의 주식과 같은 실물에 투자하는 간접투자상품을 이용한 파생상품 개발도 가능하게 되었다. REITs가 우리나라에 소개된지 10년이 지났으며, 최근 부동산 투자의 새로운 투자수단으로 급속히 성장하고 있다. 하지만, 시장을 투명하게 설명해 줄 수 있는 지표의 부족으로 제도에 대한 시장의 신뢰가 부족하여 REITs라는 훌륭한 제도가 충분히 기능을 발휘하지 못하고 있는 것이 현실이다. 이에 본 연구에서는 주가지수와 같은 방법은로 우리나라 REITs시장의 지수를 구축하여 월별 수익률을 추정했다. 아직 전체 시장의 규모가 크지 않아 REITs의 상장과 폐쇄로 지수의 변동성이 높아 t 검정을 통하여 REITs의 상장에 따른 지수 변동성을 설명하였다. 또한, Value at Risk 측정을 통하여 우리나라 REITs 투자를 통한 위험을 측정하였다. 아직 우리나라 전체 REITs의 규모가 작아 한 개의 REITs의 영향성이 크며, 외국과 같은 일반적인 간접투자제도의 성격보다는 기업구조조정 REITs 와 최근의 개발REITs로 주로 이루어져 있어 일관성 있는 지수가 구축되지 못한 한계점이 있었다.