부동산자본시장의 현황과 미래

부동산 ABS·리츠·펀드 등 부동산 자본시장의 제도와 전망을 살폈다.

이 글은 부동산자본시장의 주요 구성요소라고 할 수 있는 MBS시장, 부동산ABS시장, 리츠회사(부동산투자회사)시장, 부동산펀드시장 등에 있어서 제도 도입과 변천, 그리고 시장 규모 및 운용방향 등에 대해 살펴보고 부동산 자본시장의 장래를 예측하고자 한 것이다. 장기금융시장이라고 일컫는 자본시장은 이미 오래 전부터 형성되어 왔다. 상장주식시장은 시가총액, 거래대금, 거래량 면에서 해마다 규모를 키워왔고 증권투자신탁펀드도 상당한 규모수준을 유지하고 있다. 이에 비해 부동산금융제도는 외환위기 이후에 도입되기 시작하여 제도면에서 지속적인 변화과정에 있으며 규모를 늘려가고 있으나 아직 절대적으로 큰 시장을 형성하고 있지는 못하다. 그러나 우리나라의 자본시장이 상당한 규모에 이르고 있어 새로운 투자상품인 부동산에 대한 자본시장의 규모가 단기에 급증할 것으로 보인다. 특히 『간접투자자산운용업법』 의 제정으로 부동산펀드는 개발회사나 경매투자자들에게 프로젝트파이낸싱의 방법으로 기반을 다지기 시작했다. 그러나 한국의 부동산 시장은 뮤추얼펀드 등의 간접투자와 외국의 투자자본의 유입으로 변화하고 있으며 직접투자에서 간접투자로 투자의 방식이 바뀌어 가고 있다. 부동산자본시장이 초기단계에 진입했음에도 불구하고 10년간 발전되어온 한국의 자본시장에서 부동산 자본은 긍정적인 영향력을 행사할 것이다.

특히 ABS와 부동산펀드는 증가추세에 있으며 부동산펀드는 부동산개발 및 임대시장에서 그 규모가 더욱 확장될 것으로 예상된다.