국내 리츠시장의 현황과 활성화 방안 : 국내와 일본 리츠시장 비교 중심

국내외 리츠시장을 비교해 국내 리츠시장 활성화 방안을 모색했다.

리츠는 다수의 투자로부터 자금을 모집하여 부동산 및 부동산 관련 유가증권, 부동산개발사업 등에 투자, 운용하여 이로 발생된 이익을 투자자에게 배당해주는 제도이다. 국내에서 리츠(REITs)가 도입된 것은 1997년 외환위기로 인해 기업의 구조조정을 원활히 하기 위해 2001년 부동산투자회사법을 제정, 시행하였으나, 부동산펀드의 출현과 리츠제도의 뒷받침 미비 등으로 부동산간접투자시장에서 크게 성장하지 못했다. 이에 일본 등 해외 리츠시장과 비교를 통해 국내 리츠시장의 활성화 방안을 찾고자 하였다. 일본 등 해외 리츠시장에서 얻은 시사점은 리츠의 다양한 기초자산과 공모위주의 자금조달 및 임대수익률 중심과 존속기간의 영속형회사 및 회사형리츠 중심의 시장일원화와 시장의 대형화·전문화·다양화와 리츠협회 및 전문 인력 등 투자인프라를 갖춘 시장참여자, 잘 갖춰진 정보인프라와 도관체로 인식한 법인세 면제 등을 파악할 수 있었다.

이를 토대로 도출된 활성화 방안에는 리츠 기초자산의 다양화와 공모위주 및 임대수익률 중심의 시장개편과 존속기간의 영속회사로의 전환, 리츠시장의 대형화와 리츠간 경쟁을 통한 유형의 다양화, 자기관리리츠의 법인세 면제혜택부여와 정보공시기준 확립 및 투자자보호 등 투명성확보, 리츠 및 부동산시장의 투자정보 확충과 리츠협회 설립 및 관련전문가 육성을 통한 전문성 제고, 부동산투자의 부정적 인식개선 및 규제위주의 정부정책 전환과 개발전문리츠 및 자기관리리츠의 집중육성 등으로 집약할 수 있다. 특히, 리츠협회 설립 및 산하연구소 설치를 통해 리츠의 운용실태와 문제점 진단과 선진 해외리츠의 연구, 일반공모 및 상장과 리츠 재간접펀드 활성화로 리츠 대중화를 유도해야 하고, 현재 리츠와 부동산펀드로 이원화된 부동산간접투자시장의 일원화도 고려 해 볼 수 있다. 이러한 과제들이 개선된다면, 국내 리츠시장도 양적 및 질적으로 성장과 발전이 가능할 것으로 확신한다. REITs is a system that collects funds from investors to invest on real estate as well as real estate securities and real estate development operations and contributes profits derived from the investment to the investors.

Korean government established and carried out the Real Estate Investment Company Act in 2001 in order to activate restructuring of enterprise after foreign exchange crisis in 1997 though REITs could not success due to the appearance of real estate fund and insufficient support of REITs system. Therefore, the study tried to find out activation plan for domestic REITs market by comparing REITs market of other countries such as Japan.

The REITs markets of other countries such as Japan suggest supply of funds centered on public subscription and various base property, unification of markets of permanent enterprise centered on rental earning and company type REITs, expansion, specialization, and variation of market, market participants who has investment infra such as REITs association and experts, and well prepared information infra and exemption of taxation recognized through conduit.

Based on the informations, variation of REITs fundamental property, reorganization of market based on public subscription and rental earnings, conversion to a permanent company, expansion of REITs market, variation of the type through the competitions between REITs, grant of legal tax exemption of self-control REITs, guarantee of the transparency through the standard official announcement and protection of investors, expansion of investment information of REITs and real estate market, reconsideration of professionality through establishment of REITs association and train of related specialists, improvement of negative perception of real estate investment, conversion of government policy centered in regulation and concentrated raise of REITs centralized in development and self-control REITs were deducted as the activation plan.

Especially, popularization of REITs should derived from the diagnosis of the present status of REITs and problem, study of superior REITs of foreign countries, and activation of general public subscription, stocks and indirect fund through the establishment of REITs association and subsidiary research institute. Also, unification of present REITs and indirect real estate investment market that was divided due to the real estate funds will be considered. It is certain that domestic REITs market will grow and develop both qualitatively and quantitatively if the subjects are improved