산업구조변화가 미국 상장리츠에 미치는 동태적 영향 분석

미국 산업구조 변화가 상장 리츠 수익률에 미치는 영향을 분석했다.

This study attempted to verify the causal relationship between rapid changes in the industrial structure in the US and the total return on US-listed REITs. Using E-Views11, we analyzed the effect of macroeconomic indicators of the US market and monthly stock price return data of major companies representing the 4th industry and 5G industry on the total return of US-listed REITs. Among the 10 major indicators, it was confirmed that Google's monthly stock price return has a major causal relationship, and acts as a negative effect on the total return in a unilateral direction.

In addition, it was confirmed that the S&P 500 index, US Treasury 10-year Treasury yield, producer index, and consumer index, which represent the US industry, have no causal relationship with the total return of US-listed REITs. As it was confirmed that only Google's monthly stock price return acts as a causal relationship, it was proved that the change in the industrial structure is affecting the total return of US-listed REITs. As a result, the structure of U.S.-listed REITs is expected to change in a harmonious direction as the industrial structure changes. 본 연구는 미국 내 산업구조의 빠른 변화와 미국 상장리츠 총 수익률의 인과관계를 검증하고자 하였다.

연구방법은 E-Views11을 활용하여 미국 시장의 거시 경제지표들과 4차 산업, 5G 산업을 대표하는 주요 기업의 월별 주가수익률 데이터가 미국 상장리츠의 총 수익률에 미치는 영향을 분석 하였다. 연구결과, 주요지표 10가지 중 구글의 월별 주가수익률이 주요한 인과관계가 있으며, 일방적 방향으로 총 수익률에 (-) 영향으로 작용하는 것이 확인되었다. 또한 미국의 산업을 대표하는 S&P 500 지수, 미국 국채 10년 만기 국채 수익률, 생산자 지수, 소비자 지수 등은 미국 상장리츠의 총 수익률과 인과관계가 없는 것으로 확인되었다. 구글의 월별 주가수익률 만이 인과관계로 작용하는 것이 확인됨으로써, 산업구조의 변화가 미국 상장리츠의 총 수익률에 영향을 미치고 있는 것이 증명되었다. 결과적으로 미국의 상장리츠 구조는 산업구조의 변화에 ​​따라 동조화되는 방향으로 변화될 것으로 예상된다.